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領跑全球!港股會是2021年市場最大的“驚喜”嗎?

導語
截至1月19日,恒生指數今年以來累計上漲超8.85%,恒生中國企業指數的年內漲幅更是超過了9.27%,在全球重要指數中排名首位,跑贏同期美股、歐股以及A股。(來源:wind,2020-01-19)

2021年已經過去了半個多月,全球股市整體收獲了還不錯的成績。

但是大家有沒有注意到,沉寂了許久的港股今年表現尤其出色。截至1月19日,恒生指數今年以來累計上漲超8.85%,恒生中國企業指數的年內漲幅更是超過了9.27%。(來源:wind,2020-01-19)

看到這種情景,很多投資者不禁發問,港股會是2021年市場最大的“驚喜”嗎?

2021年以來港股跑贏歐美股市

回顧過去幾年,港股市場也曾是市場熱點。

2016年、2017年A股慢牛,內地資金加速南下投資港股。2016年2月-2018年1月期間,港股在全球主流市場中表現優異,恒生指數取得70%的回報,超越同期標普500和滬深300近25%。(來源:wind)

到了最近兩年,港股表現開始沉寂,剛剛過去的2020年,在A股尤其是創業板指領跑全球的情況下,港股卻表現平平。橫向對比,滬深指數2020年累計漲幅分別達到了13.87%、38.73%,而恒生指數同期漲幅只有-3.40%。(來源:wind)

進入2021年,這種情況正在悄然發生轉變。今年以來的13個交易日里,恒生指數收漲的有11次。1月19日盤中,恒生指數最高漲至29848.43點,創下了近一年來新高。(來源:wind,2020-01-19)

從累計漲幅來看,截至1月19日,恒生指數今年以來累計上漲超8.85%,恒生中國企業指數的年內漲幅更是超過了9.27%,在全球重要指數中排名首位,跑贏同期美股、歐股以及A股。(來源:wind,2020-01-19)

港股今年行情會繼續“香”嗎?

港股今年行情會繼續“香”嗎?目前市場普遍認為,2021年港股將迎來久違的指數牛市,投資性價比值得關注。

基本面來看,港股背靠中國經濟領跑全球。隨著近年來不斷有國內優秀的企業赴港上市,基本面根植于中國經濟的港股上市公司市值已經占到了港股總市值的八成左右。這些企業的基本面或受益于中國經濟的復蘇,基本面有望逐漸向好。

從估值來看,當前港股估值處在主要市場靠后水平,僅略高于俄羅斯、印尼等市場,投資性價比凸顯。有觀點認為,如今的港股就像一個彈簧,壓得夠深,彈起來的力度也更大。

從市場結構來看,隨著歐美經濟復蘇,美國市場的風格預計也會向價值股再平衡,從而引導全球投資風格回歸價值股和成長股的再平衡。在此大環境之下,由于恒生指數和恒生國企指數價值股的占比更多,所以港股指數上漲的力度預計也會更加明確。

此外,人民幣升值趨勢延續,也讓全球資本更加關注人民幣資產的價值,為港股走強提供了動力。

港股走強最大邏輯在于基本面的改善

對于今年的港股,天弘基金消費組組長、天弘港股通精選基金經理劉國江也表達了自己的看法,“對于2021年的港股市場,我是比較樂觀的”。

“我發現,現在越來越多的賣方,以及機構投資者,已經越來越多地看好港股市場,與過去一兩年的情況發生了巨大的改變,這一點從南下資金的動向也能看出來。”

劉國江表示,他看好港股最大的邏輯在于基本面的改善,“從去年三季報開始,港股公司的盈利情況已經明顯出現了環比以及同比的改善,這種趨勢我預計將會持續好幾個季度以上。在基本面改善的背景下,港股上升邏輯有了一個強有力的支撐,決定了港股市場未來發展的方向。”

從外部風險事件來看,港股的風險基本釋放完畢,投資體驗正在逐漸變好。隨著南下資金的不斷涌入,機構資金對于港股市場的看法也將會從謹慎轉向樂觀。

此外從歷史上來看,美元指數進入貶值周期后,新興市場指數通常會跑贏標普500。新興市場中,估值相對低,更看重業績,且經濟復蘇確定的港股市場或迎來“戴維斯雙擊”。

純粹港股通基金,盡享港股資產配置價值

既然港股投資的性價比凸顯,對于投資者來說又該如何布局呢?由于港股沒有漲跌停限制,而且一般機構占據主導地位,個人投資者直接參與港股風險可能較大,所以通過公募基金來配置港股其實是不錯的選擇。

比如天弘港股通精選靈活配置混合型發起式證券投資基金(A:006752,C:006753),就為投資者布局港股提供了理想工具。

1、10年港股投研經驗“老將”管理

劉國江擁有10年以上港股投資研究經驗,4年扎實研究,6年歷練投資,2017年4月加盟天弘,現任天弘基金消費組組長、天弘港股通精選基金經理。在投資風格上,劉國江專注于港股投資研究,投資風格偏大盤成長風格,也為天弘港股通精選實現超額收益奠定了基礎。

2、看好中國消費升級,布局稀缺性消費龍頭

消費行業符合中國經濟轉型的趨勢,兼具確定性和成長性的特點。天弘港股通精選主要投資于香港市場受惠于內地經濟增長的消費龍頭,布局稀缺性行業,如民辦高等教育、紡織服裝龍頭等。劉國江表示,與A股相比,民辦教育、紡服、餐飲、互聯網等都是稀缺的港股特色資源。

3、歷史業績突出,大幅跑贏基準

自成立至2020年9月30日,天弘港股通精選A近17個月累計收益率為30.82%,相對業績基準超額收益率達44.79%。(數據來源:天弘港股通2020年第三季度報告)

數據來源:天弘基金,Wind,2019年4月29日-2020年9月30日

2021年對于港股來說,或許是一個重新起飛的窗口。正在研究今年如何布局的投資者,在投資A股的同時,通過天弘港股通精選來配置部分港股資產,也是平滑風險、爭取更高收益的理想選擇。

風險提示:歷史收益不代表未來業績表現。基金管理人管理的其他產品不代表本產品的表現。文中觀點僅供參考,不構成投資建議。購買前請閱讀《基金合同》、《招募說明書》等法律文件。市場有風險,投資需謹慎。

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