首頁 · 要聞 · 正文

2020年中國企業跨境IPO統計報告

導語
據統計,2020年全年,共計166家中國企業在港美股市場成功上市,其中34家中概股在美股市場上市,較2019年的32家中企增加了2家。132家中國企業在港股上市,較2019年的139家減少7家。

2020年是我國資本市場設立30周年。30年來,中國資本市場從無到有,從小到大,破浪前行,如今A股已躋身全球第二大證券市場。2020年也是我國資本市場改革的關鍵之年,注冊制改革并在科創板、創業板試點落地,多層次的資本市場體系羽翼漸豐。

隨著科創板平穩運行,創業板注冊制改革成功落地,2020年成為股權融資大年,A股市場已經進入快速擴容新階段。

2020年A股IPO融資規模再創新高。據統計,截至12月31日,2020年以來A股上市及掛牌新股(含新三板)已經突破396家,較2019年的203家同比增長95.07%;總融資規模超過4725億元人民幣,較2019年的2535億元同比增長86.39%,超過了不少市場人士的預期。

截至2020年12月31日,滬深兩市累計共有4140家上市公司,總市值達79.72萬億元,同比增長34%。過去幾年,新股募資額呈上漲趨勢。2017年、2018年、2019年、2020年,A股市場首發融資額分別為2301.09億元、1378.15億元、2532.48億元、4725.13億元。

在A股改革穩步推進的同時,中國企業赴境外上市的熱情依舊不減。其中,港股和美股市場依然是中國企業跨境上市的首選目標。

據統計,2020年全年,共計166家中國企業在港美股市場成功上市,其中34家中概股在美股市場上市,較2019年的32家中企增加了2家。132家中國企業在港股上市,較2019年的139家減少7家。

2020年全年,中國企業在境外IPO募資額總計達3762.16億人民幣,其中港股市場募資額為2917.45億人民幣,美股市場募資額為844.71億人民幣(以2020年平均匯率計算)。

2020年港股IPO盤點

一、區域分布:119家內地企業成功赴港上市

從上市板塊來看,2020年共有126家中國公司選擇在港交所主板上市,6家公司在GEM板上市(以下圖表數據均指代中國企業)。

從地域分布來看,其中內地企業119家,占比90.15%;香港本土企業11家,占比8.33%;澳門本土企業2家。可見,內地企業在數量上占據絕對優勢,貢獻了香港IPO的九成江山。在內地企業中,廣東省誕生了最多上市公司,有28家;北京位列第二,有22家企業;上海第三,有19家上市公司。

從上市時間來看,2020年7月份赴港上市的中國企業數量最多,共有22家公司在港成功上市;其次是12月份,共有21家公司在港交所掛牌。

具體來看,2020年1月份末中國疫情大面積爆發,導致上半年僅有49家中企赴港IPO,相比去年同期的64家,減少23.43%。隨著6月份國內疫情影響逐漸降低,港股IPO數量出現“報復性”增長,在7月達到峰值,共有22家中國企業掛牌上市。在經歷了8月僅有3宗IPO的淡季之后,港股新股市場在9-10月迎來了新一輪發行潮,醫藥和物業新股集中來襲。9、10月均有13家公司成功完成港股IPO,12月再次達到高值,共有21家登陸港交所。

二、募資情況:募資凈額達3325.44億港元,12只超大型新股搶占超五成融資凈額

從募資情況來看,2020年,132只新股共計募資3325.44億港元。總融資凈額比2019年全年中國企業融資凈額2147億港元超出了1178.44億港元。其中,募資規模最大的月份為12月,達到726.64億港元,9月和6月募資凈額也雙雙超過500億港元,分別為589.83億港元以及575.61億港元,主要得益于期間幾只較大型新股的貢獻。

從個股募資額分布來看,2020年大部分新股的募資額集中在0-30億港元之間,其中38只新股的募資額不足1億港元,占比28.8%。但是少數超大型新股瓜分了大部分資金池,呈現出明顯的頭部集中效應。

(注:縱軸為企業數量)

2020年受美股監管環境趨嚴和港股政策利好的影響,港交所迎來了多只中概股二次上市與超大型新股掛牌。其中,京東集團-SW、網易-S、百勝中國-S、中通快遞-SW、新東方-S、萬國數據六只第二上市新股的融資規模均超過80億港元,再加上華潤萬象生活、藍月亮集團、京東健康、渤海銀行、泰格醫藥和農夫山泉共計有12只超大型新股,其融資額占到2020年總融資凈額的54.7%。其中京東集團募資規模最大,募資凈額達297.71億港元,占總融資凈額約12.45%,旗下京東健康募資凈額排名第二,共募資264.57億港元。

三、行業分布:生物科技、新經濟企業成上市熱門

從行業分布來看,2020年在港上市的132家中國企業來自11大行業。具體分布如下:

其中,工業、非日常生活用品、醫療保健類四大行業最熱門,上市公司數量分別有28家、22家以及22家,分別占比為:21.2%、16.67%和16.67%,合計占2020年總上市數量的54.5%。

與去年相比,2020年上市新股中,醫療保健類上市公司數量明顯增加,從去年的13家增至2020年的22家。而非日常生活消費類企業的IPO數量正在逐年減少,從2018年的44家下滑至2020年的22家。

可以看出,香港IPO市場正在發生結構性變化,由以往側重地產和銀行企業,逐步轉移至科技及新經濟企業。自港交所2018年進行上市改革,允許同股不同權(WVR)架構、尚未有盈利或收入的生物科技企業在港掛牌、及大中華企業來港第二上市,市場已有明顯變化。

據統計,2018、2019年新經濟企業均貢獻了港股市場接近一半的新股融資總額。2018年共218家公司(含非中國企業)在港上市,募資總額達2880億港元,其中32家公司屬于新經濟及生物科技(占總集資額49.4%);2019年共183家公司(含非中國企業)在港上市,募資總額達3142億港元,其中47家公司屬于新經濟及生物科技(占總集資額49.1%)。

2020年7月,香港推出恒生科技指數,追蹤經篩選后最大30家于香港上市的科技企業。新一重要舉措有望鼓勵創新一浪新科技企業選擇香港作為融資平臺,推動香港成為亞太區的科技投資主要市場。

在港交所競相擁抱新經濟、大力支持創新創業企業的支持下,截至2020年12月31日,2020年以來共有32只新經濟及生物科技新股在港上市,融資凈額約為1124.34億港元,占比約33.8%。

四、承銷商情況:海通國際、招銀國際、中金證券香港為前三大承銷商

據資本邦不完全統計,在2020年已經上市的132家中國企業中,海通國際參與IPO承銷保薦的數量最多,達到50家;其次是招銀國際,參與項目數量達到46家;中金香港證券參與32家。

(注:橫軸為IPO承銷數量)

對比去年同期,海通國際依舊是港股市場最熱門的中企IPO承銷商,參與承銷了50家中國企業的港股IPO項目。

(注:縱軸為IPO保薦數量)

五、認購情況:10支新股公開發售超千倍認購

市場對新發行證券的認購量超過發行量的就是超額認購,出現超額認購時,可以透過抽簽或按比例的方式分配證券,而超額認購的程度越高,則代表市場對該證券的需求越高。

2020年,眾多明星企業、獨角獸公司爭相登陸港股市場,惹得投資者打新熱情高漲,超額認購超千倍的盛況屢見不鮮。2020年超額認購逾1000倍的中國企業有10家,分別是燁星集團、歐康維視生物、樂享互動、興業物聯、福祿控股、新石文化、沛嘉醫療、農夫山泉、嘉和生物和清科創業。

其中,燁星集團、歐康維視生物-B、樂享互動、興業物聯、清科創業,分別以1949倍、1896倍、1633倍、1414倍以及1394倍等超購倍數位列新股前五。而2019年超額認購最火爆的赤子城科技認購倍數為1441倍,其余都在1000倍以下。

而同樣是集資近百億,市值過千億的知名品牌,2018年上市的海底撈和2020年上市的農夫山泉的上市反應可以說是天差地別。海底撈的超額認購倍數不足5倍,農夫山泉卻超購上千倍,凍資6700多億港元。

與以往相比,不難看出2020年港股市場對新股認購的熱情。

六、港股新股上市情況:破發率超30%,兩極化明顯

二級市場的表現來看,以上市首日收盤價計算,有42只新股上市即遭遇破發,破發率達31.8%。其中,蜆殼電業、常達控股、力天影業位列破發前三,上市首日收盤跌幅分別達到43.60%、40.00%以及37.89%。

此外,還有79只新股上市首日迎來“開門紅”,占比59.8%。漲幅前三的股票分別是科力實業控股、濠江機電、天任集團,上市首日漲幅分別達230%、186%以及185.7%。

從長期股價表現來看,截至2020年12月31日,132只港股上市新股中,共62家公司的股價較發行價呈上漲趨勢,3家維持發行價,65家則在發行價之下(不包含海爾智家以及建發物業)。其中,思摩爾國際股價漲幅最大,較發行價上漲382.66%,泡泡瑪特、京東健康、移卡、康方生物-B、農夫山泉等11家公司漲幅均超過100%。

與此同時,有30家公司跌幅超過50%,跌幅最多的為佳辰控股,較發行價下跌82.64%。

2020年美股IPO盤點

自2017年起,中國企業赴美上市熱度逐漸上漲。2018年是中概股赴美上市的高峰年,當年共有37家中國企業在美股上市,遠遠超過2017年的23家。2019年,受國際關系緊張以及美國政府部分機構關停的影響,中概股赴美上市數量為32家。

2020年,中概股在美上市數量較2019年有所回升。據Choice數據統計,截至2020年12月31日,2020年共有34家中概股企業在美股市場上市(不包括SPAC、OTC上市)。以下為2020年在美上市的中概股全名單:

一、中概股上市時間分布:6月為中概股上市頂峰

就以上34家中概股案例分析:從上市時間來看,受疫情和經濟下行的影響,2020年3-4月是中概股上市低谷期,2個月內只有1家中國企業在美上市。從4月份開始,陸續有不少公司在加緊推進美股IPO,到了5月,中概股赴美上市的熱情逐漸恢復并在6月時達到全年頂峰,當月有6家企業上市。此外,1月、7月和10月、11月和12月分別有4、4、5、1、3家中國企業在美上市。

(注:縱軸為上市企業數量)

從上市進度來看,該34家中國企業從首次遞交招股書到成功上市平均耗時73.26天。受疫情影響,去年上半年中概股的上市審批進度相對滯后。據統計,去年上半年有10家公司向美國證監會(SEC)遞交招股書,平均上市耗時為35.8天。下半年有14家公司向SEC遞交招股書,平均上市審批耗時為27.64天。

上述企業中,逸仙電商(YSG.US)、小鵬汽車(XPEV.US)、貝殼(BEKE.US)和理想汽車(LI.US)四家企業創下最快上市速度,只用了20天就登陸美股市場;而鹽港明珠(YGMZ.US)、微美全息(WIMI.US)、華夏博雅(CLEU.US)則上市耗時最久,分別用時390天、279天和277天。

二、中概股上市地分布:納斯達克為主要上市地

從上市場所來看,2020年,納斯達克交易所繼續成為中國企業赴美上市的首選。上述中概股中,超7成(25家)選擇在納斯達克交易所上市,約2成(9家)在紐約證券交易所上市。

三、中概股地域分布:北上廣為中概股熱門誕生地

從上述企業的地域分布來看,北上廣三個地區依然是2020年中概股新股的熱門誕生地。其中,12家中概股來自北京;9家中概股來自廣東省;6家中概股來自上海市。

四、2020年中概股融資額創四年以來新高

從募資額來看,2020年上述34只中概股在美股市場的融資總額達到122.6億美元,約為2019年全年中概股募資總額的3.6倍。

資本邦注意到,過去4年,中概股在美股市場的融資額度總體呈遞增趨勢(除2019年融資額下降)。據統計,2017年中概股的首發募集資金總額僅為36.85億美元,2018年升至88.18億美元。2019年,因世界經濟疲軟、國際貿易摩擦頻繁以及美國證監會“擺停”,在美股上市的中概股數量減少,募資總額也隨之跌至34.4億美元。2020年全年,中概股募資總額達到創紀錄的122.6億美元。

從新股的募資額分布情況來看,2020年在美上市的大部分中國企業的募資規模集中在1000萬-5000萬美元的區間,共有11家;其次處于1億-5億美元募資額之間,有10家;處于5000萬-1億美元募資額之間,有4家;處于5億-10億美元募資額之間,有4家;不足1000萬美元募資額的企業,只有1家。

募資超過10億美元的企業有4家,具體為陸金所、貝殼、小鵬汽車及理想汽車。其中,陸金所的融資規模最大,達到23.6億美元;貝殼及小鵬汽車分列第二和第三名,分別融資21.2億美元及14.96億美元。理想汽車則以10.9億美元融資額位居第四。

相比之下,2019年中概股的整體融資規模和單個企業融資額均大幅縮水。2019年,除直接上市的中指控股外,32家中國企業在美股市場共融資近34.4億美元,不到2020年融資總額的1/3。其中,融資額高于5億美元的企業僅有斗魚和瑞幸咖啡2家。

資本邦認為,2020年中概股募資規模的大幅增加可能與上市企業本身的體量和IPO定價相關。資本邦注意到,2020年赴美上市的中概股中出現了不少明星獨角獸企業,甚至是估值超過100億美元的超級獨角獸。以2020年IPO募資額排名前三的中概股為例,陸金所在2018年完成C輪融資后的估值已達到394億美元,其首發募資總額達到23.6億美元。貝殼于2019年11月完成D+輪融資后估值達140億美元,其首發募資總額為21.2億美元。小鵬汽車上市前最新估值達40億美元,其首發募資總額為15億美元。

對比之下,2019年在美上市的中概股中并沒出現像陸金所和貝殼這樣的超級獨角獸。“募資王”斗魚在上市前的最新估值僅超過人民幣100億元(按照2019年美元兌人民幣平均匯率計算,折合美元14.5億)。

除了融資規模全面提升,2020年中概股的IPO定價普遍高于2019年同期中概股的發行價格。2019年,超一半的中概股新股(18只)的IPO定價介于4-10美元/ADS之間;而2020年,位于該定價區間的新股比例僅有35%。大部分中概股的定價區間介于10-20美元之間,定價高于18美元的新股就有5家(優克聯18美元/股,貝殼、聲網和名創優品均為20美元/ADS,傳奇生物為23美元/ADS),而在2019年中概股最高定價為17美元/ADS。

五、超6成的2020年中概股新股為新經濟企業

從行業分布來看,非日常生活消費品、通訊服務及信息技術連續兩年成為誕生中概股的熱門行業。據資本邦統計,2020年,在美股上市的中概股主要來自非日常生活消費品、信息技術及醫療保健等領域。其中,非日常生活消費企業最青睞赴美上市,一共有12家,占比達35%。信息技術行業位列第二,一共有7家企業,占比達21%,醫療保健行業位列第三,占比15%。來自房地產、工業及日常消費品的中國企業的赴美上市熱情最低,占比均為3%。

對比2019年,除了以上三大熱門行業外,金融行業也是誕生中概股的熱門領域,去年一共有6家金融公司在美上市,但是2020年該數據已經降至3家。2020年,醫療保健行業則借助疫情強勢崛起,IPO數量比2019年的2家多了一倍多。

資本邦注意到,在本屆中概股中,新經濟企業占比較高。以上述34家中概股為例,其中近6成(19家)企業來自新經濟行業,主要集中在信息技術及非日常生活消費品行業。這些新經濟企業在美上市的融資總額達到75.81億美元,占2020年中概股總融資額的6成多。

對此現象,浦銀國際指出,2020年中美歐日四大經濟體(合計占全球GDP的64.3%)各自旗艦股票指數的“新經濟”占比均超50%。就新興市場與發達市場分別整體來看,“新經濟”的占比則都超過六成,“新經濟”毫無疑問已經成為各國股票指數中的中樞力量。

六、2020年中概股新股破發率達29%

從二級市場的表現來看,以上市首日收盤價計算,2020年有10家中概股上市就遭遇破發,破發率為29%。其中,波奇寵物、麗翔教育、華夏博雅位居跌幅榜前三,分別為:波奇寵物下跌28%,麗翔教育跌幅為19%,華夏博雅跌幅達18%。

此外,有13家中概股上市首日迎來“開門紅”,漲幅榜前三分別是:聲網上漲超150%,物農網收漲141%和貝殼收漲87%。另有5家企業上市首日收平,分別為達達、眾巢醫學、微美全息、泛生子和蛋殼公寓。

從長期股價表現來看,截至12月31日收盤,近半數的中概股股價低于上市首日開盤價。其中,眾巢醫學、荔枝和蛋殼公寓的最新跌幅均超60%,跌幅分別為78%、65%以及61%。

約5成的中概股最新收盤價高于上市首日開盤價。其中,物農網、天境生物和鹽港明珠的股價漲幅最大,分別為370%、220%和131%。

七、金融企業受美股投資者追捧,總市值位居第一

從市值表現來看,截至12月31日,34家中概股的累計總市值為2181.24億美元,平均市值為70億美元。貝殼、陸金所及小鵬汽車的最新市值名列前三,分別為725.42億美元、346.22億美元及338.32億美元。市值最小的三家中概股為華夏博雅、能工教育及眾巢醫學,分別為0.245億美元、0.37億美元及0.42億美元。

從新股行業分布來看,金融行業的新股總市值最高,達1075億美元,盡管其企業數量占比僅有9%。其次,來自非日常生活消費品行業的中概股的總市值達813.59億美元,位列第二。而由于工業企業上市數量最少,所以總市值墊底僅為1.22億美元。

八、美銀證券成2020年最受中概股青睞承銷商

從中介機構來看,2020年美銀證券(BofA Securities, Inc.)、高盛(亞洲)(Goldman Sachs (Asia) L.L.C.)兩大投行成為中國企業赴美上市最青睞的兩家承銷商,再一次證明了國際頂級投行在中概股承銷方面的優勢。

據統計,2020年高盛(亞洲)參與了7家中概股的IPO承銷項目,美銀證券參與了6家,中金公司(香港)、摩根士丹利(Morgan Stanley)和花旗環球(Citigroup Global Markets)均參與了5家中概股的IPO項目。

從項目規模來看,高盛(亞洲)參與了最多的重磅IPO項目,在2020年中概股首發募資總額TOP4中有3家企業的IPO項目由高盛負責承銷,這三家企業融資總額達70.71億美元,占高盛(亞洲)2020年參與的IPO項目累計融資總額的85%。

對比2019年,中概股IPO項目承銷數量最多的前三家中介分別為摩根士丹利、瑞信以及中金公司(香港)。其中,摩根士丹利(Morgan Stanley)參與了9家企業的IPO項目,瑞信(Credit Suisse)和中金公司(香港)(China International Capital Corporation Hong Kong )則分別參與了7個IPO項目。

尾聲:

不平凡的2020年已經結束,新冠肺炎疫情給各行各業帶來巨大的沖擊。從一級市場的IPO數量來看,2019年在港美股的上市的中國企業數量為171家,而2020年為166家,IPO數量下降了5家。但疫情逐步恢復后,2020年下半年起,港、美股市場的IPO溫度有所回升。

2021年已經到來,跨境上市成為中國企業的融資新選擇。據相關數據,截至1月19日,南下資金已連續12個交易日凈買入額超百億港元,港股全天成交額高達3016億港元,創2015年來新高。有分析稱,2021年,港股將迎來久違的指數牛市。就美股市場而言,2021年美股總體利好,且工業和周期性行業股票、價值股和小盤股將有更多上漲機會。

頭圖來源:圖蟲

轉載聲明:本文為資本邦原創稿件,轉載請注明出處及作者,否則為侵權。

風險提示 資本邦呈現的所有信息僅作為參考,不構成投資建議,一切投資操作信息不能作為投資依據。投資有風險,入市需謹慎!

  • 邦地產 - 資本邦
    邦地產

    7月,中國樓市延續復蘇態勢,百城房價環比增速出現階段性回調。據統計數據顯示,1-7月百強房地產企業整體業績同比增長2.7%,自年初以來累計業績增速首次轉正,今年7月淡季不淡。包括碧桂園、萬科、恒大在內的多只房地產龍頭股的業績表現優于行業整體。聚焦中國樓市,關注港股內房股那些事。

  • 今日美股 - 資本邦
    今日美股

    本欄目聚焦于美股市場每日最新收盤情況,今日美股三大指數,美股實時行情,全面解讀美股市場重大事件及中概股最新動態。

×
分享到微信

打開微信,使用 “掃一掃”,分享到我的朋友圈

乐天彩票平台 广西快乐10分网址彩平台 安卓水果老虎机破解 lmg视讯官网 福德正神官网手机下载 澳洲幸运5发图软件 亿客隆彩票登录平台 网易篮彩 最快澳洲幸运5开奖 湖南快乐十分区间走势 极速快乐十分外围投注 河南快三遗漏和值推荐 深圳风采彩票开奖结果官网 亿客隆平台登录 江西时时彩五星走势 澳洲幸运10大小走势规律图 体彩七星彩怎么看中奖